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“5G+华为”观点为何仍难令亨通光电重现绚烂?

admin2020-11-218

2020-11-21 09:12 英才杂志

“5G+华为”观点为何仍难令亨通光电重现绚烂? 第1张

作者 | 秦晓鹏

阅读所需约8分钟

收购华为海洋、剥离非焦点营业、整合海洋板块、募资扩产、股权更改,亨通光电(600487.SH)近一年可谓动作连连,然而华为、量子通讯、5G、特高压等等观点都未能让亨通光电重现昔时股价的绚烂。亨通光电从明白马到股价“扶不起”,既有环境的缘故原由,也有自己的缘故原由。

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4G时代的十倍股,为何蹭不上5G观点?

4G盈利作育的明白马关联买卖频仍,5G时代失去动能

亨通光电的主营营业有三大板块,光网络与系统集成、智能电网传输与系统集成和海洋电力通讯与系统集成,其中光网络与系统集成一直是亨通光电的焦点营业。亨通光电是海内光纤光缆的龙头企业,在全球也排得上号。2013年—2017年,伴随着4G的大规模商用,光纤部署量迎来黄金期,做光纤光缆的企业也成为了市场的香饽饽。

一般来说,从光纤预制棒到光纤、光缆生产的利润漫衍为7:2:1。光纤光缆的产能受限于上游的光棒,自从2013年国家最先对入口光棒征收反倾销税,市场空间被腾挪出来,国产厂商拥有了机遇。

2014年—2017年,亨通光电的收入增速分别为21.9%、30.1%、41.7%和34.4%,归母净利润的增速分别为18.25%、66.4%、129.8和60.2%,毛利率也保持在35%—40%之间。那时的亨通光电是货真价实的明白马。

下游需求兴旺,生意好做,长飞光纤、亨通光电、中天科技都有扩张光纤预制棒产能的行为,同时光纤光缆的产能也在不停释放。到2018年年底,我国光纤宽带接入网和4G移动通讯基站的建设基本完成。2019年6月6日,工信部正式发放5G商用牌照,但投资侧重于无线通讯网这一侧。

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